行情回顧：上周家電(中信)行業指數漲跌幅表現一般，下跌4.93%，周漲幅在中信一級行業指數中排名第22位，跑贏同期滬深300指數0.46個百分點。家電細分板塊表現表現一般，均錄得負收益，小家電、黑電、照明電工及其他板塊跑贏滬深300指數。個股方面：上周，家電(中信)行業個股漲少跌多，有13只個股錄得正收益，占比約16%，周漲幅超過5%的有4個，周漲幅超過10%的有1個;家電(中信)行業有67只個股錄得負收益，占比約84%，周跌幅超過5%的有33個，周跌幅超過10%的有7個。

行業運行數據：根據奧維云網，2022年第43周(2022/10/17-2022/ 10/23)，國內線下家電市場銷額同比-38.4%，銷量同比-41.34%，均價同比+2.55%;國內線上家電市場銷額同比-22.81%，銷量同比-22.74%，均價同比-0.09%。大家電：線上線下表現都較冷清，大多品類全渠道下滑，線上洗干套裝銷額同比增長0.54%;廚衛電器：線上線下銷售冷清，線上電熱量額微升;廚房小電：線上表現優于線下，電蒸鍋全渠道銷額保持高增長，電壓力鍋、電飯煲、破壁機等品類線上銷額同比增長;環境健康電器：線下市場冷清，線上洗地機、掃地機器人、清潔電器、吸塵器銷額同比增長，洗地機線上表現相對亮眼。

行業觀點：維持對行業的推薦評級。10月24日，淘寶、京東、抖音等平臺開啟“雙11”預熱預售。自雙11 開啟以來，蘇寧易購門店的家電訂單量環比增長146%，其中洗烘一體機、節能熱水器等暖冬升級類家電環比增長超135%。天貓平臺亦發布小家電“超級新品牌計劃”。今年整體經濟大環境轉弱，房地產回暖速度較慢，家電企業多維發展，從套系化、滲透率、品牌占有率等方面發力。線上市場，依靠抖音小紅書等新興電商平臺，家電產品不斷強化種草能力;線下市場，家電品牌多堅持長期主義，通過線下體驗店，升級品牌形象，不斷提高自身在中高端市場地位。建議關注業績相對穩定、規模效應較強、估值相對較低的家電龍頭企業，如堅持科技與產品并行的美的集團(000333)、品牌持續高端化生態化場景化的海爾智家(600690)、渠道改革和業務多元化逐顯成效的格力電器(000651)。

標簽： 電商平臺 十一預售 家電行業 市場地位