上周又有兩家公司未能過會。因存在重大事項有待進一步核實，根據《上海證券交易所科創板上市委員會管理辦法》第三十二條相關規定，微源股份的發行上市申請被暫緩審議。此外，戈爾德已向證監會申請撤回申報材料，交易所決定取消對該公司發行申報文件的審核。上周8家企業上會通過6家，過會率為75%。

本周上會企業數增加至10家，其中元創科技股份有限公司(簡稱：元創股份)、寧波一彬電子科技股份有限公司(簡稱：一彬科技)因存在的問題比較突出備受市場關注。

元創股份 回款壓力增大

元創股份是一家從事研發、生產、銷售橡膠履帶類產品的企業，下游涉及農用機械、工程機械等不同應用領域，其中橡膠履帶主要作用于橡膠履帶式農用或工程機械，橡膠履帶板主要用于金屬履帶式農用機械或工程機械。

雖然營業收入持續增長，但在成本壓力下元創股份凈利潤出現了較大幅度的下滑。招股書顯示，2019年-2021年，公司分別實現營業收入6.78億元、7.87億元、10.39億元，其中2020 年、2021 年分別同比增長16.07%、32.02%。從凈利潤看，同期分別實現9568萬元、12569萬元、9249萬元，其中2020年、2021年分別同比增長31.36%、-26.41%。可以看到，元創股份2021年在營業收入呈現明顯加速增長背景下，凈利潤卻大幅下滑。2021年公司并未交出一份令市場滿意的成績單。

從 毛 利 率 角 度 來 看 ，2019年-2021年，元創股份主營業務毛利率分別為26.51%、28.54%、18.52%。可以看到，公司毛利率在2020年小幅增長后便開始大幅下滑。公司表示，主要受到原材料價格波動及產品結構變化等因素影響。雖然受原材料價格波動及產品結構變化等因素影響，可比公司毛利率亦有所下滑，但從可控程度來看，同行明顯優于元創股份。就公司披露的3家同行業可比公司來看，2019年-2021年，同行可比公司平均毛利率分別為32.02%、32.53%、23.95%。簡單對比來看，同行業可比公司毛利率平均值連續三年高于公司，且差距在進一步拉大。

元創股份業績大幅下滑背后，應收賬款的回款壓力也在明顯增加。招股書顯示，2019年-2021年，公司應收賬款賬面價值分別為19858.11萬元、23059.72萬元、34745.72萬元，占同期營業收入的比重分別為29.26%、29.30%和33.42%。可以看到，公司應收賬款營業收入的比重在持續上升。同時從增幅來看，公司2020年、2021年應收賬款同比增長16.11%、50.67%，其中2021年應收賬款增幅遠高于同期營業收入增速。

一彬科技 供應商數據不一

一彬科技自成立以來專注于乘用車市場的零部件配套領域，覆蓋傳統燃油車和新能源汽車上百個車系，并逐步開發新能源汽車專用零部件，是一家專業從事汽車零部件的設計、開發、生產和銷售的高新技術企業。

在業內質疑中，一彬科技與供應商數據“打架”的問題突出。具體來看，吉林正多的子公司成都正多近三年均為一彬科技各期的第一大供應商，2019年-2021年交易金額分別為5985.53萬元、5588.29萬元、5523.26萬元。而從吉林正多披露的2019年-2021年年報來看，一彬科技全資子公司吉林長華在2019年、2020年是其度第一大客戶，交易額分別為5621.74萬元、5108萬元。這兩年的交易額數據和一彬科技披露數據分別存在363萬元、479萬元的差異。2021年，一彬科技成為正多科技第一大客戶，當年交易額為4833.72萬元，與一彬科技披露的5523.26萬元有689.54萬元的差異。

償債能力方面，一彬科技和同行業可比公司也存在一定的差距。公司成立至今，在營收規模大幅增長同時，償債壓力也在明顯加大。截止2021年，公司合并資產負債率達到67.65%，雖然較2020年小幅減少，但依舊保持高位。同時，流動比率、速動比率均低于行業平均水平。

就一彬科技列舉的5家同行業可比公司來看，2021年平均資產負債率為50.56%。簡單對比來看，一彬科技和同行可比上市公司在資產負債率方面存在較大差異。此外，速動比率來看，2019年-2021年，一彬科技流動比率分別為0.52、0.7、0.61，同期同行可比公司流動比率均值則分別為0.88、1.07、0.8。再從流動比率來看，公司2019年-2021年分別為0.85、1.07、1.02，同行可比公司均值則分別為1.38、1.57、1.41。就速動比率、流動比率來看，一彬科技同樣和行業平均水平存在一定差距。

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