上市公司重要股東及高管提前終止減持計劃，對上市公司股票價格具有一定的積極影響。而且，當越來越多的上市公司采取類似的行動時，對股市來說，也會產(chǎn)生穩(wěn)定市場的效果。但是，面對低迷的股市，僅依靠上市公司提前終止減持計劃還遠遠不夠，提振市場的投資信心，并盤活市場的流動性才是當前最主要的任務。

最近幾個月，上市公司回購力度明顯提升，同時，不少上市公司董監(jiān)高加大了股份增持力度，這些措施對穩(wěn)定上市公司股票價格具有一定的積極影響。除此以外，據(jù)中國證券報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，A股已經(jīng)有173家上市公司重要股東或高管宣布提前終止減持計劃，在市場處于低迷狀態(tài)下，提前終止減持計劃也是一種穩(wěn)定股價、呵護市場的表現(xiàn)。

為什么那么多上市公司采取了提前終止減持計劃的行動?歸根到底，可能與以下幾方面因素有關。

一是市場行情持續(xù)低迷，A股市場的估值水平已跌至歷史估值底部位置，在行情低迷與估值見底的背景下，重要股東或高管減持的動力也大大降低，這個時候采取減持股票的行動，投資利潤也會大打折扣。

二是上市公司從穩(wěn)定股價的角度宣布提前終止減持計劃。采取減持計劃，且持股數(shù)量較多的，往往是那些上市公司重要股東或高管，他們的一舉一動直接影響到上市公司的聲譽與口碑。如果這個時候繼續(xù)采取減持計劃，恐怕會對上市公司股票價格產(chǎn)生更多的負面影響。對部分上市公司來說，上市公司本身的質押率較高，在股價大幅下跌之后，很可能會存在股權質押平倉的風險。在這個時候，上市公司會想盡辦法穩(wěn)定股價。從穩(wěn)定股價、降低質押平倉風險的角度出發(fā)，上市公司重要股東及高管也不得不延遲減持計劃，或者提前終止減持計劃。

三是不少上市公司的重要股東及高管，他們本身并不缺錢，但減持股票，也需要等待一個合適的價格。但是，近年來A股市場跌幅較大，不少上市公司的股票價格縮水不少，既然他們并不差錢，那么也想要找到一個合理的價格進行減持，實現(xiàn)投資利潤的最大化。

上市公司重要股東及高管提前終止減持計劃，對上市公司股票價格具有一定的積極影響。而且，當越來越多的上市公司采取類似的行動時，對股票市場來說，也會產(chǎn)生穩(wěn)定市場的效果。但是，面對低迷的股票市場，僅依靠上市公司提前終止減持計劃還遠遠不夠，提振市場的投資信心，并盤活市場的流動性才是當前最主要的任務。

從提振A股市場的角度出發(fā)，首先，要通過政策措施大力鼓勵上市公司的股份回購以及股票增持行為，特別是鼓勵更多的上市公司采取股份回購注銷的行動。對不少上市公司來說，雖然財報數(shù)據(jù)的表現(xiàn)并不是特別亮眼，但提升企業(yè)的價值，并不局限于業(yè)績本身，也可以通過長期股份回購注銷的策略，來達到提升上市公司股票價值的效果。過去十年，美股市場依靠偏低的利率紅利期，掀起了美股上市公司的股份回購注銷潮，并推動著美股市場的長期牛市。

其次，根據(jù)市場環(huán)境的好壞，適度調節(jié)IPO融資以及再融資節(jié)奏。換言之，在市場行情持續(xù)走強的背景下，可以增加IPO融資的規(guī)模，但在市場處于持續(xù)低迷的背景下，卻要適度減慢IPO的融資速度，根據(jù)環(huán)境的變化進行靈活調節(jié)讓市場平穩(wěn)運行。

此外，籌集資金建立起真正意義上的平準基金，且平準基金需要實施陽光透明化的運行，并強調非盈利屬性，其根本作用在于穩(wěn)定市場走勢，在非理性的市場環(huán)境下起到穩(wěn)定市場的作用。與此同時，在市場處于歷史估值底部區(qū)域，加快推進個人養(yǎng)老金制度，并鼓勵各路機構投資者入市投資，必要時可以進一步提升部分機構投資者的權益投資比例，為資本市場提供更多的增量資金，進一步提升市場的流動性優(yōu)勢。只有股票市場的流動性優(yōu)勢得到進一步提升，才可以更好提升市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。

標簽： 上市公司 終止減持計劃 市場行情 穩(wěn)定股價