證監會為涉房企業融資開閘，并不是鼓勵資金流向房地產市場。涉房企業進行融資是有前提條件的，那就是要確保股市融資不投向房地產業務的前提。這意味著涉房企業融資的資金是不能投向房地產業務的，因此也就更加不能用融資的資金去房地產市場收并購和“保交樓”了，因而也就不存在維護房地產市場穩定的問題。

據權威證券媒體報道，近日，證監會有關人士透露，對于涉房地產企業，證監會允許部分存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資。

涉房企業可以進行融資的具體的條件是：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務收入、利潤占企業當期相應指標的比例不超過10%;參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務產生的投資收益占企業當期利潤的比例不超過10%。

對于這一涉房企業的融資新政，不少人將其視為是房地產行業的利好。比如有觀點認為，對于少量涉及房地產、但不以房地產作為主業的A股上市公司，如果其在資本市場融資不僅不會因為參予的收并購或交樓而受到限制，反而可能會受到鼓勵，這將有助于更多的社會資金參與到“保交樓”或出險樓盤項目收并購，從而有助于房地產市場風險有序釋放和平穩健康發展。但如果因為其(或子公司)參與了收并購和“保交樓”，從而導致“涉房”而無法在資本市場融資，這對于引入社會資本推進收并購和“保交樓”，進而穩定房地產市場是非常不利的。

筆者以為，上述觀點顯然是對涉房企業融資新政的一種誤讀。涉房企業融資新政并不是鼓勵上市公司來為樓市接盤，進而擔負起樓市收并購和“保交樓”的使命，甚至擔負起維護房地產市場穩定的使命。實際上，早在2010年房地產市場走向火爆的時候，證監會在當年10月，就已暫緩受理房地產開發企業重組申請，并對已受理的房地產類重組申請征求國土資源部意見。從這一年開始，涉房企業在A股市場融資的閘門明顯收緊。

到了2018年10月，證監會推出兩份針對A股上市公司再融資審核知識問答文件，對一系列市場關注的再融資問題予以詳細解答。其中明確，為防止募集資金變相用于房地產業務，房企或涉房企業申請再融資的，暫不推進審核。這也正式宣告涉房企業A股融資暫停。可見，在股市資金流向樓市的問題上，證監會一直都是說“不”的。

這一次證監會為涉房企業融資開閘，并不是鼓勵資金流向房地產市場，從官媒的報道來看，涉房企業進行融資是有前提條件的，那就是要確保股市融資不投向房地產業務的前提。這意味著涉房企業融資的資金是不能投向房地產業務的，因此也就更加不能用融資的資金去房地產市場收并購和“保交樓”了，因而也就不存在維護房地產市場穩定的問題。期待融資資金流向樓市根本就是不可能的。

不僅如此，涉房企業融資新規對涉房企業的房地產業務規模也作出了明確的限制。即自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務收入、利潤占企業當期相應指標的比例不超過10%;參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務產生的投資收益占企業當期利潤的比例不超過10%。這就意味著不是所有的涉房企業都可以重啟融資。一些涉房企業要滿足融資條件的要求，就需要剝離自己的房地產業務，將自己涉足的房地產業務控制在10%以下，這既包括地產業務收入，也包括房地產業務帶來的利潤對公司利潤的貢獻。可見，涉房企業融資新規是引導相關企業剝離房地產業務，而不是繼續增加房地產業務。所以，對于涉房企業融資新規市場不要作出錯誤的解讀，避免因此誤導市場誤導投資者。

為了避免這種誤讀的出現，涉房企業融資新規有必要作出更明確的規定。既然涉房企業融資資金不得投向房地產業務，那么，與此相關的就是，涉房企業在拋出融資方案后，企業的自有資金也不得繼續投向房地產業務。決不允許涉房企業一邊融資，一邊將自有資金投向房地產業務。若允許這一現象發生，那么“涉房企業融資資金不得投向房地產業務”的規定就形同虛設了，因為涉房企業完全可以將自有資金投向房地產業務，然后又用融資資金補充自有資金，這就相當于融資資金借道“自有資金”的渠道流向了房地產市場。因此，必須作出相應的規定，嚴禁啟動融資企業將自有資金繼續投向房地產業務。

標簽： 涉房企業融資 房地產市場 樓市接盤 房地產業務