本報記者 矯月 見習記者 王鏡茹

3月11日，天虹股份發布2021年報告，該公司實現營業收入122.68億元，同比增長3.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.32億元，同比減少8.41%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤虧損0.88億元，同比減少385.58%。

值得注意的是，這也是百貨行業披露的首份2021年年報。此前，滬深兩市已有多家百貨行業上市公司發布業績預告。除兩家公司預計2021年凈利潤同比有所下降，其余10家公司凈利潤同比皆有不同程度上漲。

業內認為，百貨行業一直流傳著“轉型找死、不轉型等死”的說法，但對于志在成為領袖標桿的企業而言，轉型是唯一的出路。

數字化改革不及預期

光大證券分析師唐佳睿認為，天虹股份2021年有超過60%的收入來自華南地區。2021年一季度與四季度，廣深地區均出現疫情反復的情況，對于公司的收入和利潤造成了一定的影響，整體業績低于預期。

根據年報，2021年公司超市、購物中心、便利店三種業態營業收入合計120.21億元，同比增長5.8%。全年關閉3家購物中心、3家超市及56家便利店。天虹控股表示，因業主方業務調整、無法按約定交付租賃物業，以及經營未達預期等原因，公司關閉或者解約了部分項目。

對此，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林告訴《證券日報》記者：“2021年該公司線下零售業務受疫情影響及新零售業態的沖擊較大，目前該公司業務重點還是在線下天虹商場以及連鎖零售，受疫情影響，線下業務表現不佳，增長乏力。另外線上業務雖然呈現增長態勢，但線上業務依然在投入期，需要持續的投入，當前電商平臺較多，競爭也較為激烈。”

根據年報，天虹控股2021年線上商品銷售及數字化服務收入GMV逾51億元，其中平臺服務收入同比提升72%，數字化會員人數超3600萬。有研報指出，雖然線上業務呈現增長態勢，公司數字化改革效果仍不及預期。

對此，易觀分析品牌零售行業資深分析師李應濤分析稱：“線上渠道中‘強者恒強’的馬太效應更強，目前幾家線上零售巨頭幾乎虹吸了所有流量和商家，零售格局已定，新進入的電商零售平臺都很難實現盈利。此外，線上和線下零售雖然同屬零售業務，但卻是兩種截然不同的打法，無論是線上走到線下還是線下走到線上，都會面臨轉型陣痛期，但整體而言，線下轉線上的難度更大。”

百貨業上市公司業績分化

近日有消息稱，新世界百貨成都店將于3月20日閉店。這是繼廣州王府井、摩登百貨、重慶遠東百貨之后，又一知名百貨關閉門店。

對此，深圳市思其晟文化傳播有限公司CEO伍岱麒告訴《證券日報》記者：“自2020年初新冠疫情暴發以來，消費行業受到重創，百貨商場首當其沖。同時，隨著消費需求的不斷升級，消費者追求更加個性化、多樣化的購物體驗，傳統百貨商場單一商業業態更加不占上風，而互聯網的快速發展、線上購物渠道的不斷增多，也對傳統百貨造成了沖擊。”

不過值得注意的是，也有不少傳統百貨正重新“煥發新生”。截至3月11日，滬深兩市已有12家百貨行業上市公司發布業績預告。除2家公司預計2021年凈利潤同比有所下降，其余10家公司凈利潤同比皆有不同程度上漲。其中，匯嘉時代、王府井預計凈利潤增長幅度均超過200%。多家上市公司表示，聚焦做強主業、積極順應零售行業市場環境變化及發展趨勢，海外高端消費回流，是業績提升的主要原因，此外2020年同期基數較低也是原因其一。

盤和林認為，線下實體最終靠攏的是用戶體驗。比如商超現在越來越講究娛樂、餐飲配套，而不是單純銷售商品，銷售商品的功能更多的轉到線上。要對百貨行業進行改造，將專賣店改為體驗店，增加更多娛樂餐飲設施來迎合當前消費者偏好的改變。同時，在線上也要強調本地化發展，將門店的備貨改造為本地化前置倉，建立本地物流，通過產品配送來達成商品交易，并通過線上營銷，納入更多消費者，通過爆款來帶動線上平臺用戶流量。

李應濤則認為，零售業有三種打法，分別是平臺模式、優選零售商模式以及自營零售商模式。對于線下傳統零售商而言，鑒于馬太效應太強，只能成就幾家企業，不應對標平臺模式，而應走差異化路線，也就是后兩種模式，明確企業自身的目標客群，組織相應的產品供應鏈體系，并與其他平臺形成差異化競爭。

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