作為優質對公客戶，上市公司的資管委托業務一直都是銀行間的“必爭之地”。又因其投資需求，保本型銀行理財產品一直都是上市公司在處理閑置資金時的主要選擇。但隨著資管新規打破了剛兌承諾，銀行理財產品不斷壓縮保本理財規模，上市公司勢必會在產品選擇上進行轉換。2021年1月4日，北京商報記者發現，新年伊始已有多家上市公司公告資金委托理財計劃或公布相關理財計劃購買結果，在保本需求下，多家公司已將目光轉向結構性存款。

據了解，1月4日多家上市公司發布了閑置資金委托理財計劃，覆蓋包括中海油田在內的9家公司，涉及總額高達約83.35億元，其中大部分將流向結構性存款產品。如日出東方控股股份有限公司購買了工商銀行連云港分行的1.8億元結構性存款、浙江偉明環保股份有限公司購買了建設銀行溫州經濟技術開發區支行的7500萬元結構性存款等。其中金額最多的是中海油田服務股份有限公司，該公司在中國銀行天津海洋支行購買了總計15億元的對公結構性存款產品。可見結構性存款作為新規改革下保本理財的替代品已經為銀行“吸金”不少。

為何唯獨鐘愛結構性存款產品，也是由上市公司在管理閑置資金投資時的保本剛需決定的。上市公司為更好地盤活資金資源，提升資金收益，經常會利用短時閑置資金進行投資。但因為必須保證公司本身的投資資金和正常生產經營不受影響，因此也只能選擇一些風險較低、穩定性強的保證本金型產品。

事實上，以往上市公司多會選擇保本類銀行理財產品，但隨著資管新規頒布后，此類結構性存款逐漸占據主力地位。來自Wind的統計數據也印證了上市公司投資偏好從保本型理財向結構性存款轉移的趨勢。數據顯示，2018年，上市公司購買銀行理財產品的金額約為7957.32億元，結構性存款為7640.85萬元;而在2019年，上市公司購買結構性存款產品的金額便大舉反超理財產品，兩者分別為8629.12億元和4433.84億元。到了2020年，上市公司購買結構性存款與購買理財產品的金額比例已達到3:1，前者為8396.38億元，后者縮減至2707.63億元。

隨著資管新規的落地，商業銀行理財產品正在加速向凈值化轉型，根據普益標準此前的報告顯示，2020年7至10月間，全市場銀行機構凈值化轉型進度為57.98%，這也意味著市場上保本類型的理財產品被“清零”過半。各個銀行都在將原有的保本類理財產品清庫存以趕上2021年年末資管新規延期的喘息機會結束前完成最終整改。

原有的保本類理財產品逐漸消失，對銀行來說，為留住上市公司這類大型企業客戶，尋找到可替代產品、提供更加優質的綜合化金融服務便尤為重要。對此，北京看懂研究院高級研究員卜振興給出的答案是，“加大營銷宣傳力度;利用母行系統、分支機構等優勢;充分發揮固收產品投資優勢，推出安全穩健的產品;通過發力固收+、結構性產品、現金類產品等適應客戶需求”。

而光大銀行金融市場部分析師周茂華則認為可通過供應鏈金融抓住核心客戶，“近年來供應鏈金融發展迅速，通過精耕供應鏈金融有助于穩定核心客戶，并在風險可控前提下，向核心企業上下游企業拓展業務等”。

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