QFII作為外資投資A股市場(chǎng)的重要渠道，一直受到投資者的高度關(guān)注，它們的價(jià)值投資理念也在不斷影響著A股的投資者，現(xiàn)在它們又在開通融資融券賬戶，除了帶來能壯大QFII的購買力以外，還將直接提升A股市場(chǎng)價(jià)值投資份額的比重。

提到QFII，就不得不提QFII額度，雖然說很久沒有出現(xiàn)QFII額度不夠用的情況，但最主要的原因還是滬港通和深港通的出現(xiàn)分流了一部分外資投資A股的資金，但是QFII的優(yōu)勢(shì)依然明顯，因?yàn)樗鼈兡軌蛸徺I的標(biāo)的范圍要相對(duì)更廣一些。

QFII開兩融戶其中或許有兩點(diǎn)解讀，一是它們將能加杠桿投資A股，二是它們也將有能力融券賣出科創(chuàng)板股票，這兩點(diǎn)都將推動(dòng)A股市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟，投資者也需要適應(yīng)相關(guān)的變化。

QFII開兩融戶的直接影響就是帶來更多的增量資金，對(duì)A股投資者最有意義的事情就是價(jià)值投資理念的傳播。價(jià)值投資資金越多，價(jià)值投資股票的漲幅也就越大，此時(shí)就會(huì)有更多的投資者買入并持有價(jià)值投資股。而投機(jī)性股票由于缺乏資金的關(guān)注，流動(dòng)性就會(huì)下降，也就會(huì)越來越缺少資金關(guān)注，最后的結(jié)果就是股市進(jìn)入價(jià)值投資為主導(dǎo)的市場(chǎng)，垃圾股股價(jià)越來越低，而且還會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性缺失的情況。

當(dāng)然，兩融賬戶還可以在科創(chuàng)板做空科創(chuàng)板股票。對(duì)于A股投資者來說，做空股票是一個(gè)很另類的投資方式，倒是對(duì)于外資來說，做空股票屬于普通操作，所以它們的兩融賬戶還有可能會(huì)參與科創(chuàng)板的股票做空，這種融券做空交易雖然A股投資者并不熟悉，但是如果投資者能夠發(fā)現(xiàn)哪只科創(chuàng)板個(gè)股股價(jià)高估，然后進(jìn)行做空獲利，也是可行的選擇。

此外，融資業(yè)務(wù)加上股指期貨或者股票期權(quán)，還能實(shí)現(xiàn)在加碼做多個(gè)股的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的效果，QFII的投資組合操作也會(huì)讓A股投資者學(xué)習(xí)到很多東西。事實(shí)上，融資融券業(yè)務(wù)與股指期貨、股票期權(quán)一樣，也是一種金融衍生品，而A股投資者在金融衍生品方面較成熟股市投資者明顯不足，很值得向QFII投資者學(xué)習(xí)。

當(dāng)然，QFII由于單體資金量相對(duì)較大，一旦出現(xiàn)爆雷風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)出現(xiàn)股價(jià)過度下跌，如果再加上融資賬戶爆倉，對(duì)市場(chǎng)的打擊也會(huì)相應(yīng)更大，其中的風(fēng)險(xiǎn)也需要防范，券商不可為了爭(zhēng)奪客戶忽視風(fēng)險(xiǎn)的存在。

只要是金融衍生品，就有可能發(fā)生超出投資者本金的風(fēng)險(xiǎn)。例如不久前的仁東控股，按照融資業(yè)務(wù)的規(guī)定，投資者超出本金的損失券商也是可以追償?shù)模菍?duì)于QFII投資者來說，它們通過外資機(jī)構(gòu)買入A股股票，一旦發(fā)生超出本金的風(fēng)險(xiǎn)，有可能會(huì)出現(xiàn)國內(nèi)券商難以追償?shù)目赡埽@一點(diǎn)券商也要加以重視。

本欄建議投資者，未來可以重視QFII投資者的持倉報(bào)告，從中學(xué)習(xí)先進(jìn)的交易經(jīng)驗(yàn)，從而提高自己的交易水平，這樣才能適應(yīng)成熟股市的交易邏輯。

標(biāo)簽： QFII開兩融賬戶