8月24日，有消息稱，農夫山泉預計8月25日開啟港股招股，預計于9月8日在港交所主板掛牌上市，中金公司和摩根士丹利擔任聯席保薦人。對此，北京商報記者聯系采訪了農夫山泉相關負責人，對方表示：“不予置評。”

4月29日，“農夫山泉股份有限公司”在港交所官網披露了第一版招股書，8月16日，港交所網站披露了農夫山泉過聆訊后資料。農夫山泉計劃通過本次IPO募集約10億美元，用于持續進行品牌建設、穩步提升分銷廣度和單店銷售額、進一步擴大產能、加大對基礎能力建設的投入以及探索海外市場機會。其中，國際配售與公開發售的比例初步預計為93:7，另有多家國際大牌機構將參與基石認購且占發行規模的較大比例。不過，也有消息稱，農夫山泉赴港上市發行規模不足市值4%，且有重磅基石投資者拿走了大比例發行規模，可供投資者認購的比例將進一步縮小。

對于農夫山泉價格，市場預計其價格區間在23-30港元不等。相關投行表示，若以中國必需消費品行業于2021年預測平均企業價值倍數約21倍推算，農夫山泉在明年的估值可達2127億元人民幣(約2410億港元)。但上述投行認為，憑借農夫山泉的市場領導地位、針對高端市場定位及銷售渠道廣泛等優勢，其估值能較同業有溢價。招商證券稱：“農夫山泉未來五年收入空間翻倍”。

戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊認為，農夫山泉作為中國飲用水行業的第一品牌，盈利能力較強，而且未來的發展空間以及品牌的影響力和市場份額的集中度都會不斷提高。

數據顯示，2017-2019年，農夫山泉分別實現銷售收入174.91億元、204.75億元和240.21億元;毛利分別為98.09億元、109.21億元和133.11億元;毛利率分別為56.1%、53.3%和55.4%。其中，包裝飲用水在2019年的毛利率高達60.2%。

除了包裝飲用水近年來毛利率超過50%，農夫山泉也是中國軟飲料行業盈利能力最強的企業之一。2017-2019年，農夫山泉軟飲料凈利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%。根據弗若斯特沙利文報告，這一盈利水平遠高于同期中國軟飲料行業6.9%、7.1%及9.6%的平均盈利水平以及全球軟飲料行業3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。

事實上，為了進一步提高盈利能力，在發布招股說明書后，農夫山泉推新動作頻頻。近日，農夫山泉茶π推出全新杯裝系列產品，共有檸檬巖茶，芒果茉莉，百香果烏龍茶三種口味，并在天貓和京東旗艦店開啟預售。今年，農夫山泉的其他產品板塊還新增了“含氣風味飲料”品類，并在5月推出了TOT氣泡飲料。

“農夫山泉不斷推出新品，主要是為了提高企業的市值和市盈率。同時，農夫山泉也希望在‘農夫山泉’品牌以外，再做出如‘東方樹葉’之類的大體量單品。”徐雄俊分析道。

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