作者：邵葉蓁

3月18日，常州澳弘電子股份有限公司(下稱"澳弘電子")在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上更新了招股書申報(bào)稿，擬于上交所主板上市，公開發(fā)行新股不超過3,573.10萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券。

《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)，澳弘電子報(bào)告期內(nèi)的勞務(wù)派遣用工超比例、大量社保應(yīng)繳未繳情況曾受到證監(jiān)會(huì)關(guān)注。除此之外，澳弘電子大客戶暨供應(yīng)商，且有供應(yīng)商"劣跡斑斑"也值得關(guān)注;而招股書與環(huán)評(píng)文件關(guān)于募投項(xiàng)目數(shù)據(jù)打架也令人費(fèi)解。

研發(fā)費(fèi)用占比下滑

大量員工社保欠繳

澳弘電子成立于2005年，是一家專業(yè)從事印制電路板(Printed Circuit Board，簡(jiǎn)稱PCB)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

據(jù)招股書，2017年至2019年澳弘電子的營(yíng)業(yè)收入分別為80,251.23萬(wàn)元、83,694.56萬(wàn)元、84,460.64萬(wàn)元，同期凈利潤(rùn)分別為10,260.27萬(wàn)元、10,665.94萬(wàn)元、12,401.21萬(wàn)元，而同期研發(fā)費(fèi)用分別為4,125.32萬(wàn)元、4,089.39萬(wàn)元、4,120.57萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，澳弘電子研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為5.14%、4.89%、4.88%，呈逐年下降趨勢(shì)。

與此同時(shí)，澳弘電子還存在大量的員工社保應(yīng)繳未繳。2016年至2019年，社保應(yīng)繳未繳員工數(shù)量分別為199人、628人、479人、182人，占應(yīng)繳人員比例分別為39.64%、66.24%、50.00%、19.80%。據(jù)招股書，2017年至2019年，澳弘電子測(cè)算補(bǔ)繳的社保公積金合計(jì)金額分別為665.63萬(wàn)元、683.19萬(wàn)元和335.38萬(wàn)元，占同期利潤(rùn)總額的比例分別為5.67%、5.55%和2.40%。

此外，澳弘電子報(bào)告期內(nèi)勞務(wù)派遣用工超比例也引起證監(jiān)會(huì)的關(guān)注，反饋意見要求保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師補(bǔ)充披露其在報(bào)告期內(nèi)的勞務(wù)派遣用工超比例情況是否構(gòu)成重大違法，并且要求澳弘電子結(jié)合員工數(shù)量變化、勞務(wù)派遣用工調(diào)整等，披露職工薪酬核算與相關(guān)科目變動(dòng)情況的匹配性。

據(jù)招股書，2016年至2019年，澳弘電子員工人數(shù)分別為1,054人、1,071人、1,070人、1,029人，同期勞務(wù)派遣人數(shù)分別為528人、0人、11人、0人。其中2016年勞務(wù)派遣人數(shù)占用工總量的比例高達(dá)50%，嚴(yán)重違反了勞務(wù)派遣用工不得超過10%的相關(guān)規(guī)定，招股書披露該違規(guī)于2017年4月整改完畢。

大客戶暨供應(yīng)商

重要供應(yīng)商"劣跡斑斑"

澳弘電子的供應(yīng)商問題或值得關(guān)注。

招股書顯示，澳弘電子主要客戶均為行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)。2017年至2019年，澳弘電子來自前五大客戶的銷售收入分別為59,011.33萬(wàn)元、61,707.91萬(wàn)元、61,676.98萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為73.54%、73.75%、73.02%，大客戶較為集中。其中海爾集團(tuán)分別是其報(bào)告期內(nèi)第二、第三大客戶，銷售收入分別為15,663.04萬(wàn)元、14,132.54萬(wàn)元、11,953.90萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為19.52%、16.89%、14.15%。

招股書披露，海爾集團(tuán)的控股子公司海爾數(shù)字科技(上海)有限公司(下稱"海爾數(shù)科")是澳弘電子2019年的第四大原材料供應(yīng)商，澳弘電子主要向其采購(gòu)覆銅板，采購(gòu)金額為1,558.73萬(wàn)元，占采購(gòu)總額的比重為3.56%。

而澳弘電子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所用主要原材料包括覆銅板、銅球、銅箔、油墨、錫球等，在所有PCB原材料中，對(duì)PCB成本影響最大的原材料則是覆銅板。不過對(duì)于澳弘電子向海爾數(shù)科的覆銅板采購(gòu)價(jià)格不得而知。

因此海爾集團(tuán)既是澳弘電子的大客戶，同時(shí)其控股子公司也是澳弘電子重要原材料的供應(yīng)商，然而關(guān)于雙方之間的交易模式以及交易價(jià)格是否公允，或還需澳弘電子以及保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)一步說明。

同樣值得關(guān)注的還有，澳弘電子的多名重要供應(yīng)商"劣跡斑斑"、頻上黑榜。

結(jié)合前后兩版招股書，2016年至2018年，南亞電子材料(昆山)有限公司(下稱"南亞電子")都是澳弘電子的前五大供應(yīng)商，澳弘電子主要向其采購(gòu)覆銅板、半固化片，采購(gòu)金額分別為1,858.50萬(wàn)元、5,458.95萬(wàn)元、2,481.47萬(wàn)元。2019年3月5日，澳弘電子與南亞電子簽訂采購(gòu)框架協(xié)議，以采購(gòu)板材、半固化片主要原材料。

公開信息顯示，南亞電子為中國(guó)臺(tái)灣上市公司南亞集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司。2016年至2019年，南亞電子因超標(biāo)排放水污染物、不正常運(yùn)行污染源自動(dòng)監(jiān)控設(shè)施、違反大氣污染防治管理制度、違反水污染防治管理制度、違反環(huán)境影響評(píng)價(jià)制度、違反固體廢物管理制度、不正常運(yùn)行廢氣治理設(shè)施等多次遭受環(huán)保處罰，累計(jì)罰款金額超90萬(wàn)元。

而澳弘電子多家外協(xié)供應(yīng)商也不省心。

據(jù)招股書，2016年至2019年，蘇州康博電路科技有限公司(下稱"康博科技")均為澳弘電子的第一大外協(xié)加工供應(yīng)商，澳弘電子向其采購(gòu)金額分別為2,108.54萬(wàn)元、3,721.43萬(wàn)元、3,787.75萬(wàn)元、3,911.32萬(wàn)元。其中2017年至2019年，澳弘電子向康博科技采購(gòu)金額占外協(xié)采購(gòu)總額的比例分別為62.28%、59.70%、47.28%。

公開信息顯示，康博科技成立于2014年，注冊(cè)資本2,000萬(wàn)元，主營(yíng)印制電路硬板的研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷售，股東為波司登股份有限公司。令人意外的是，2020年4月9日，康博科技被常熟市人民法院立案，列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的19,670元。

除此之外，澳弘電子2019年的第二大外協(xié)供應(yīng)商——江蘇高瀚電路科技有限公司(下稱"高瀚科技")，曾在2014年和2015年曾兩度被列為失信被執(zhí)行人，即俗稱的"老賴"，且高瀚科技還存在多條歷史被執(zhí)行人信息。2018年，高瀚科技因單位總排放口采樣、監(jiān)測(cè)、外排廢水中ph值排放濃度不符合國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)，被責(zé)令改正違法行為罰款10萬(wàn)。招股書顯示，澳弘電子2019年向其采購(gòu)金額為3,023.82萬(wàn)元。

澳弘電子另一外協(xié)供應(yīng)商蘇州市吳通電子有限公司(下稱"吳通電子")則在2018年因違反《中華人民共和國(guó)特種設(shè)備安全法》被罰款10萬(wàn)元。招股書顯示，2016年至2019年，吳通電子均位列澳弘電子前五大外協(xié)供應(yīng)商之列。

另外，2019年，同為澳弘電子外協(xié)供應(yīng)商的銅陵市超遠(yuǎn)科技有限公司(下稱"超遠(yuǎn)科技")因買賣合同糾紛案未按規(guī)定履行義務(wù)，被昆山市人民法院采取了限制消費(fèi)令;2019年至2020年，超遠(yuǎn)科技三次被列為被執(zhí)行人。

兩官方文件數(shù)據(jù)打架

募投項(xiàng)目投資額存疑

本次IPO，澳弘電子擬募資88,752.62萬(wàn)元用于"年產(chǎn)高精密度多層板、高密度互連積層板120萬(wàn)平方米建設(shè)項(xiàng)目"、"研發(fā)中心升級(jí)改造項(xiàng)目"、"補(bǔ)充流動(dòng)資金"三個(gè)募投項(xiàng)目建設(shè)。

招股書顯示，通過"年產(chǎn)高精密度多層板、高密度互連積層板120萬(wàn)平方米建設(shè)項(xiàng)目"的實(shí)施，公司的雙面板、多層板及高密度互連積層板(HDI)產(chǎn)品的自主生產(chǎn)能力每年增加120萬(wàn)平方米。

但根據(jù)官方網(wǎng)站2019年6月5日作出的關(guān)于澳弘電子"年產(chǎn)高精密度多層板、高密度互連積層板120萬(wàn)平方米建設(shè)項(xiàng)目"環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件批復(fù)，該項(xiàng)目建成后可形成年產(chǎn)高精密度多層板、高密度互連積層板120萬(wàn)平方米，副產(chǎn)品陰極銅215噸的生產(chǎn)能力。

然而，招股書卻未提到陰極銅以及該項(xiàng)目實(shí)施后關(guān)于副產(chǎn)品陰極銅的生產(chǎn)能力。

與此同時(shí)，招股書顯示，"研發(fā)中心升級(jí)改造項(xiàng)目"總投資為5,151.60萬(wàn)元，而根據(jù)官方網(wǎng)站2019年5月17日作出的關(guān)于澳弘電子"研發(fā)中心升級(jí)改造項(xiàng)目"環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件批復(fù)，該項(xiàng)目的總投資額為3,500.00萬(wàn)元，比招股書披露的金額少了1,651.60萬(wàn)元。

不過，第一次報(bào)送招股書的簽署日期為2019年6月18日，與募投項(xiàng)目的兩份環(huán)評(píng)批復(fù)時(shí)間分別僅相隔一個(gè)月和半個(gè)月，但是這兩種官方文件卻出現(xiàn)了數(shù)據(jù)打架，其中原因不得而知。

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